正弦电气2022年半年度董事会管理评审

2022-09-16

正弦电气2022年半年度董事会管理层意见如下：

一、报告期内公司所处行业及主营业务说明

(一）主营业务、主要产品或服务

赛诺电气是一家专业从事工业自动化领域电机驱动与控制系统产品研发、生产和销售的高新技术企业。是国内最早从事逆变器研发和生产的企业之一。一体化专用机及伺服系统产品。公司自成立以来，始终坚持技术领先、产品创新的战略。经过长期自主研发技术和产品，掌握了变频器和伺服系统的核心技术。公司建立了高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术等关键核心技术平台，主要提供变频器、集成专用机、伺服系统产品和系统解决方案。

公司始终紧跟市场需求，以客户为中心，着眼于主营业务的稳健发展，通过扩大行业的深度和广度，不断开发新产品，丰富公司产品种类和应用领域，并采取措施支持行业市场和重点客户。差异化定制策略创造客户价值，与重点客户广泛建立战略合作关系，树立行业自有品牌美誉度。

公司主要产品：通用变频器、综合专用机、伺服系统。

1、通用逆变器

变频器是一种变频调速装置，用于控制交流电机的转速和转矩，以实现工业自动化控制系统的过程调速和节能运行，提高生产效率和产品质量，降低生产能耗。

2、一体机

一体化专机是根据细分行业的具体流程定制的系统解决方案。一体化专机降低了系统成本，提高了设备​​的可靠性，促进了行业自动化升级，使用方便。

3、伺服系统

伺服系统由伺服驱动器和伺服电机组成，可以精确控制位置、速度和扭矩。该伺服系统具有定位精确、运行高精度稳速、转矩调节快等特点，广泛应用于自动化设备中进行快速、高精度的位置控制。

(二）主要商业模式

1、开发模式

研发业务以矩阵模式开展，并设立​​专职产品开发和专业技术职能部门。该部门专注于技术平台、研发资源建设和人才培养。产品开发和技术研究均成立项目组变频器能耗管理，按项目模式实施和管理。 , 研发项目严格按照集成产品开发 (IPD) 流程进行开发。

(1）全职产品开发和专业技术职能

深圳、武汉研发中心分别设立变频器、伺服系统、综合专机、工程机械行业四大专职产品开发部。技术平台研究、业务管理等专业技术职能部门。

(2）产品和技术开发项目组

产品和技术开发项目组严格按照集成产品开发（IPD）流程完成项目，可分为五个阶段：概念阶段、规划阶段、开发阶段、中试阶段、量产阶段具体流程如下：

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2、采购方式

公司建立了标准化的供应商管理体系和采购管理流程。采购人员关注材料可用性和采购总成本，建立首选供应商和首选器件库，促进材料重复利用，提高BOM利用率。

采购业务实行质量、技术、采购的跨部门团队运作模式。在确保原材料持续供应和质量的同时，根据供应商交货周期、报价、计费周期、品牌等因素做出采购决策。

供应商绩效管理包括制定评价标准、评价供应商绩效、督促供应商改进的过程，通过督促供应商持续改进来提高供应质量。公司与主要供应商建立了长期战略合作伙伴关系，确保供应链的安全稳健。

3、生产模式

(1）主要产品生产流程

公司通用变频器、一体专机及伺服系统的生产流程如下：

（2）备货与订购相结合的生产模式

公司主要采用备货与订货相结合的生产模式。订单模式流程如图：

公司根据备货或订货模式，遵循三级计划制，销售部每月提供市场需求订货计划，根据产品特点制定订货需求供给模式，与采购系统、生产系统、物流系统协同工作。实现快速交付。

公司制定了整机、原材料最低库存和最高库存管理制度，动态平衡客户需求与库存成本的关系，每年设定库存周转率目标值，并对订单协调管理部门进行考核.

4、销售模式

变频器和伺服系统应用广泛，公司采用经销与直销相结合的销售模式。

经过长期的市场开拓，公司建立了覆盖全国的销售服务网络，在经济发达城市设立办事处，常驻区域经理、客户经理、技术服务工程师，负责经销商和直接客户的开发，并就近为客户提供技术服务。

公司海外销售均采用分销模式销售。海外经销商开发当地客户，销售公司产品并提供技术服务。一般公司海外市场销售需要收到预付款、信用证保函或取得信用销售包销，按合同发货给经销商。

公司根据主营业务产品和行业，设立专职销售部和相应的产品开发部，围绕市场和客户需求，指导组织实现对客户需求的端到端渗透.

(三）行业情况

1、行业发展阶段、基本特征、主要技术门槛

(1）公司所属行业

根据中国证监会颁布的《上市公司行业分类指引（2012年修订）》，公司所从事的行业为“电机设备制造”（C38） ）。国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）），公司从事的行业为“制造业”“电气机械及设备制造”（C38）““其他输配电及控制设备制造”（C3829）.

(2）行业发展现状

中国工业自动化产业起步较晚。相对而言，核心技术和品牌积累还有很大提升空间。随着国内工业自动化控制企业市场规模的不断扩大，技术水平和产品质量的不断提高，部分企业通过登陆资本市场进一步实现了资金、人才、技术、产品的积累和衍生，逐渐缩短与国外品牌的差距。 近年来，我国低压逆变器市场一直保持着较高的增长速度，发展空间巨大。在“十四五”规划和国家提出的2035年愿景中，强调建设制造强国，推进产业现代化升级，加大智能制造实施力度，使我国的产业升级路径国家制造业自动化更加坚定，我国工业自动化产业有望迎来相对较好的增长态势。

工业自动化控制系统作为高端装备的重要组成部分，是现代工业生产实现规模化、高效化、精密化、智能化、安全化的重要前提和保障。市场前景和应用领域十分广阔。

(3）主要技术门槛

变频器和伺服系统是具有高技术附加值的高科技产品。核心技术的研发需要在硬件、软件、算法、通信接口、人才、设备等方面不断投入。涉及电力电子、微电子、计算机、自动控制、运动控制、机电、传感器、结构、电磁兼容、安规等多学科领域，在理论、设计和制造工艺上，都需要较高的技术水平和经验积累，有对人才队伍要求较高，行业技术和人才壁垒较高。

2、行业未来发展趋势

随着“碳达峰”和“碳中和”的国家战略目标，提高能效水平已成为自动化行业的重要新需求。它可以分为两大流行方向。一是采用永磁同步电机、同步磁阻电机等新型高效电机替代原有的异步电机或其他传动效率低的电机，提高整个系统的能效比。二是通过系统流程改造，减少流程环节或提高流程效率。

经过长期的研发投入和技术攻关，公司已具备符合行业方向的永磁同步电机控制技术、同步磁阻电机控制技术等重要关键技术。此外，公司核心技术自主研发，广泛应用于变频器、集成专机、伺服系统等主要产品，拥有良好的研发技术平台。

在过程改进方面，公司深入参与客户的开发过程，与客户探讨过程改进方向和可实施的技术。由于人工成本的增加以及对可靠性和可操作性的要求，自动化行业正朝着集成化、智能化、网络化的方向快速发展。

二、核心技术及研发进展

1.报告期内核心技术及其进展和变化

公司管理层和核心技术团队长期从事工业自动化领域的技术创新和产品研发。他们具有扎实的理论基础和丰富的实践经验。一批高水平的技术专家和研发管理专家掌握了电机驱动与控制领域的核心技术，建立了该领域的核心技术平台和产品平台。

公司专注于电机驱动和控制系统解决方案。通过长期的技术研究，掌握了变频器控制技术、外围接口技术和行业应用技术。公司核心技术自主研发并广泛应用于变频器，主要产品为一体专机、伺服系统等，主要核心技术如下：

（1）变频控制技术

逆变器控制技术是指通过控制功率半导体器件的开通和关断，将直流电转换为交流电的驱动技术。公司变频器控制技术主要包括高性能变频矢量控制技术、高精度伺服驱动技术、嵌入式计算机控制技术、电力电子应用技术四个方面。

(2）外设接口技术

外围接口技术是指变频器控制中央处理器与其外围设备相连接的处理技术。公司外围接口技术主要包括通信接口技术、计算机接口技术、反馈接口技术和电机接口技术。

(3）行业应用技术

公司行业应用技术是指在通用变频器技术的基础上，针对细分行业的个性化、差异化特点，开发量身定制的一体机和行业专用机形成的专有技术。该技术主要应用于工程电梯、陶瓷球磨机、金属拉丝机、螺杆空压机等一体机，以及起重机械、动力收放卷等行业专用机器，木工旋切刀、油田抽油机、同步空压机等。

公司在工业自动化控制领域进行长期的研发投入和技术攻关，及时总结技术成果，通过申请专利和软件著作权保护核心技术。公司主要产品为通用变频器、集成专机、伺服系统获得的关键核心技术、发明专利、软件著作权等，为提高产品性能、检验核心技术的先进性提供了重要的技术基础。

报告期内，公司主要产品的核心技术未发生变化。

国家科学技术奖获奖情况

国家专精特新“小巨人”企业和制造业“单项冠军”表彰

2.报告期内研发成果

截至报告期末，公司共获得授权专利43项，其中发明专利28项，实用新型专利10项，外观设计专利5项；拥有45项计算机软件著作权，以上成果均为原创。

报告期内获得的知识产权清单

3.研发投入表

研发总投入与上年相比发生显着变化的原因

研发投入资本化比例发生较大变化的原因及合理性解释

4.研究项目

注：为全面覆盖研发活动，持续满足市场和客户的需求，公司在报告期内增加了部分研究项目的预计总投资规模。

5.研发人员

6.附加说明

二、经营状况讨论与分析

(一）经营业绩

2022年上半年，国内宏观经济下行，加之国内外疫情的反复影响，公司起重机械行业部分客户进入低谷周期，导致上半年经营业绩下滑2022年与上年同期相比。报告期内，公司实现营业收入18,839.46万元，比上年下降20.5%；归属于母公司所有者的净利润为2.961.47万元，同比下降27.02%；归属于上市公司股东的净利润为296万元1.47万元，同比减少27.02%。

(二）管理

报告期内，公司始终坚持技术领先和产品创新战略，秉承为客户创造价值的经营理念，经过长期独立，掌握了变频器和伺服系统的核心技术技术和产品的研究和开发。公司紧跟市场需求，在通用产品的基础上，为行业客户开发产品和量身定制的解决方案，产品应用广泛。公司持续聚焦自动化和新能源行业，将工业自动化产品从驱动层扩展到执行层、控制层、传感器和工业互联网领域，丰富公司产品系列，形成更完整、更系统的解决方案。市场化开发客户，聚焦快速发展的新能源产业、石油产业、3C产业链。

在市场营销方面，公司通过质量和成本优势，扩大通用产品和项目市场的销售渠道覆盖，为配套市场和行业的重点客户提供解决方案和差异化的客户价值，广泛建立战略与主要客户的合作伙伴关系； ，公司已转型为行业和客户需求驱动型企业，为重点行业和领先客户配备了相应的产品经理、开发经理、客户服务工程师、业务工程师，形成了专业的敏捷业务团队，能够积极快速响应客户需求，提供一站式全方位服务。公司开始逐步建立从线索到付款的业务流程，建立销售项目管理制度，严格按照项目和团队模式开发新客户，准确把握客户需求。公司继续看好海外市场前景。 2022年，将借助资本市场平台和实力，继续通过人才引进、产品策划、营销策略优化等活动布局海外市场，为公司未来的市场国际化奠定基础。

在技术和研发方面，技术和产品紧跟市场、行业和客户的需求，适时调整研发中心组织架构服务行业和市场，设立专职的产品开发产品线或行业线部门，可以快速整合市场需求，将客户需求转化为产品需求，提高交付效率。同时，坚持技术领先和产品创新战略，加大研发投入和人才储备，激发研发人员创造商业价值。

在生产交付方面，合理规范使用募集资金在武汉建设生产基地，加大高端自动化设备投入，提高生产效率；全面梳理和优化供应链业务流程，不断优化引进管理信息系统，进一步实现生产和交付业务流程的信息化、自动化、数字化。

在人才建设方面，公司始终坚持人才是可持续发展最重要资源的理念，按照价值创造、价值评价、价值分配的价值链循环定义公司人才，吸引人才、成就人才、奖励人才、留住人才。为公司长远发展战略提供人才支持。

报告期内公司经营状况发生的重大变化，以及报告期内对公司经营状况产生重大影响并预计对未来有重大影响的事项

三、可能的风险

(一）商业风险

1、宏观经济波动的风险

公司为下游机械设备制造商和电控系统集成商提供产品、解决方案和技术服务。下游产业渗透到国民经济的各个领域，行业的整体波动与宏观经济形势有关。如果宏观经济出现周期性下行波动，下游制造业需求放缓，对公司产品的需求下降，将对公司盈利能力产生不利影响。

2、产品质量控制风险

公司的产品质量对下游终端设备的运营起着重要作用。在业务规模扩大、行业需求变化的新形势下，如果公司的产品质量控制不能保持一致的有效性，可能会对公司和客户造成影响。他们之间的良好业务合作将对公司的长远发展产生不利影响。

3、原材料价格波动和供应风险

如果直接材料价格继续大幅上涨，公司不能有效将原材料价格上涨的压力转嫁给下游客户，公司经营业绩将面临下滑风险。如果公司不能保证原材料的充足供应，将会影响公司的产量，对公司的经营和募资项目的预期收益产生不利影响。

4、关键部件IGBT部分依赖进口的风险

IGBT是公司生产经营所需的核心部件，在采购量中占比较高。公司采购部分进口品牌IGBT。如果海外品牌厂商减产或停产，或因国际贸易、政治环境等客观因素发生重大变化，导致IGBT涨价甚至供应中断，将对公司生产经营产生重大不利影响。

(二）市场风险

1、市场份额低和市场竞争加剧的风险

公司经营的变频器及伺服系统市场竞争相对激烈，行业供应商集中度较高，ABB、西门子、汇川科技等国内外企业规模较大，拥有广泛的产品。公司在低压变频器及伺服系统领域的市场占有率较低，与上述国内外企业规模差距较大。如果企业不能保持和提高市场份额，进一步扩大市场影响力，将面临竞争优势减弱、市场份额下降等风险。

未来，行业市场竞争将越来越激烈。无论是技术创新、产品价格还是产量，公司都将面临来自行业竞争对手的全方位竞争。如果企业不能准确把握市场动态和行业发展趋势，跟不上客户需求，不能不断推出具有市场竞争力的产品，将面临盈利能力下降的风险。

2、通用变频器产品以通用系列和经济系列为主，高性能系列产品收益风险较低

公司通用变频器产品中，高性能系列产品收入占比较低，经济型系列产品占比较高。如果公司不能充分满足客户需求，把握行业发展趋势，高性能产品可能会出现不利的市场发展和产品竞争。不足的风险。

3、产品价格下跌的风险

公司主要收入来自变频器、综合专机、伺服系统等产品。产品的销售与行业竞争格局和客户需求密切相关。公司产品平均售价呈下降趋势。如果公司未来不能采取有效措施巩固和提升产品综合竞争力，降低产品生产成本，公司可能难以有效应对产品价格波动风险，从而导致减产在利润率水平上。

4、客户合作稳定性风险

截至报告期末，公司客户数量多，分布范围广，销售相对分散，客户业务规模较小。如果客户经营状况不佳，行业需求下降，或公司转向分销公司竞争对手的产品，将对公司经营业绩产生不利影响。将面临更大的风险。

5、增长风险

报告期内，公司实现营业收入18,839.46万元，净利润2,961.47万元。营业收入和净利润均呈下降趋势。

未来若宏观环境、原材料价格、下游应用行业相关政策、产品软硬件技术创新等产生不利影响，或产品毛利率因持续加剧而大幅下降行业竞争，会影响到公司。对经营业绩产生不利影响。

(三）技术和人才风险

1、新产品和技术开发的风险

公司所在的变频器、综合专机、伺服系统等相关行业是多学科交叉的技术密集型行业。如果公司不能持续进行技术创新，开发出更具竞争力的技术和产品，将对公司产生影响。市场地位和可持续发展能力。

2、核心技术泄露风险

经过多年的技术创新和研发积累，公司掌握了生产变频器、集成专机、伺服系统等产品的核心算法和技术。公司存在因技术人员流失、技术资料被恶意窃取等因素导致核心技术泄露的风险。

3、人才流失和短缺的风险

技术人员和团队在开发新产品、不断优化核心技术、提高产品质量和改进生产工艺等方面发挥着非常重要的作用。如果公司不能根据行业特点不断完善人才培养和储备机制，提供有竞争力的激励措施，可能会导致公司技术人员流失，从而产生技术外泄、不断研发、技术下滑的隐患。创新能力将对公司的生产经营产生不利影响。

同时，随着企业规模的扩大，产品技术的不断更新，产品应用领域的不断扩大，公司面临着技术和管理人才不足的风险。

(四）财务风险

1、高比例逾期应收账款的风险

截至报告期末，公司应收票据和应收账款账面价值占总资产的比例较高，未来可能继续增加。如果发生客户违约，将存在增加应收账款坏账准备比例的风险；随着经营状况恶化，相关商业承兑汇票也存在到期无法兑付的风险，对公司现金流和财务状况造成不利影响。

2、库存管理风险

截至报告期末，公司存货账面价值占总资产的比例较高，未来可能会继续增加。如果公司不能继续保持对库存的有效管理，公司的流动性将面临一定的压力，这将在一定程度上影响公司的经营业绩和经营效率。

3、依赖政府补贴和税收优惠风险较大

公司为国家高新技术企业，享受15%的企业所得税优惠税率。同时，公司嵌入式软件产品实行增值税即退即退政策。除税收优惠外，公司还享受政府补贴。报告期内，公司获得的政府补助和税收优惠金额和比例较高，政府补助和税收优惠对公司经营业绩的影响较大。未来，如果政府补贴政策或国家税收政策发生不利变化，导致公司无法继续获得政府补贴和税收优惠，将对公司经营业绩产生不利影响。

4、Added risk of of fixed

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(五）Risk of using funds

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