2023年1月3日接受机构调研中信建投资管徐博民生证券陈甲铖李少青

2023-01-08

2023年1月3日，力和微()发布公告称，公司于2022年12月20日接受机构调研。管理有限公司汪洋、前海悦鸿王伟杰、上海同源投资发展有限公司郝飚、浙江少侠投资管理有限公司程熙云、北京和聚投资管理有限公司仇英、上海晨翔投资管理有限公司 白涵、陆家嘴国泰 王汉勤、汇丰晋信基金管理有限公司 牟庆、易通投资 陈爱林、永盈基金 王文龙、南华基金 恒攀宇 刘飞、中银国际证券股份有限公司卢莎莎、国海证券资管部吴征明、国泰基金张杨刚、航天科技人事部经理、任桥资产张红云、国联利夏雪兵 fe保险股份有限公司、中融人寿李海涛、巴沃资产黄田、上海趣事资产管理有限公司张红云、中国农业银行韩林、浙江余景和资产管理有限公司古胜、摩根华鑫基金李子阳、上海鑫澜投资管理有限公司焦正红、滨远资本有限公司陈海亮、厦门金恒裕投资管理有限公司朱晓亮。 , Ltd. Sun Guan , 深圳山石基金管理有限公司 龙江魏王中生, 山西证券股份有限公司张玉斌, 东方证券股份有限公司朱凌浩, 南方天辰戴兴, 侯文胜, 星河基金管理有限公司 侯继然 泰康养老保险 钟云云 邹志 张思颖 韩庆 周浩 上海海通证券资产管理有限公司 公司同盛 天弘基金管理有限公司. 杨默然, 亿米基金管理有限公司 王磊, (HK), C 中证投证券 曹天宇 孟东辉 中诚信托 齐彦涛 浙江龙航资产管理有限公司 不乐 平安基金 纪庆斌 华熙基金 王宁山 首正基金 广银理财 钟甄氏、明和投研 卢耀志、国海自营 单培伟、方正证券 王培银尚清 吴文骥、上海和谐汇益资产管理有限公司 周元元、工银安盛资管 牛品、上银基金汇君、生命人寿保险陈起航、华夏基金高翔、富邦基金创始人龚咸锋、深圳中天汇富基金管理有限公司徐高飞、上海谷牧投资管理有限公司苏欣、德邦基金管理有限公司孙健、上清光大资产管理有限公司、鸿运股权基金管理（海南）有限公司张立清、深圳上城资产管理有限公司黄湘倩、北京橡果资产管理有限公司魏鑫、 上金投资万鹏杰、博时基金管理有限公司李毅、瑞信（北京）资产管理有限公司杨祥云、嘉实基金谢泽林王贵忠、拓普基金张晓、共青城峰锐资产管理有限公司王克丹、广州银拓私募股权基金管理有限公司黄盛科、中邮基金余克进、方圆基金周浩、招商信诺资产管理有限公司。余琦 中邮人寿 朱占宇 工银瑞信 张继生 产业基金 廖欢欢 杭州君禄投资有限公司 卞嘉璐 上海九鹏资产有限公司 王平阳 北京侯特投资有限公司陆飞、歌斐资产刘子敬、上海恒穗资产罗华森、上海海冰合资产管理有限公司刘春茂、民生加银基金李海、平安证券股份有限公司广东李峰世力投资管理有限公司林中熙、中信证券有限公司颜磊 、首创证券郭延庆、裕德投资王修平、汇天富基金李泽宇冯云亭、金门金融李娜、银河证券田亭王子路高峰参与。

具体内容如下：

Q：公司产品在光伏领域的使用量是如何计算的？ 光伏接线盒厂商的产品导入周期会不会比组件厂商更快？

A：在光伏发电领域，中国是全球公认的世界光伏产业龙头，占全球市场份额的70%以上。 预计到2025年，全球光伏装机总量将超过400GW。 据CPI预测，“十四五”期间，国内光伏新增装机容量有望达到70-90GW/年。 每GW配备约200万块光伏电池板。 如果每块光伏板需要一块智能光伏芯片，那么每年新增光伏板的数量将达到1.4亿到1.8亿块。

公司在光伏领域的目标客户主要是太阳能光伏组件制造商、光伏智能接线盒企业、电池企业、智能管理系统开发商和集成商以及其他重点光伏配件制造商。 现阶段，公司已与多家目标客户在技术评估、导入设计、量产测试等方面进行了合作，导入的节奏视客户的具体情况而定。

Q：在光伏领域，旧光伏装置能否改造？ 比如给每块光伏板加芯片。

A：针对光伏领域，公司提供基于电力线的通信芯片及模块、光伏组件相关终端及系统解决方案等，公司提供的光伏发电监控解决方案不限于新建或现有的光伏板. 如何部署取决于电站和在建电站的总体规划。 具体改造方式也将根据相关客户实体的招标方式和要求来确定。

Q：公司在电池智能管理方面有何布局？ 请介绍一下产品的进展和客户的介绍情况。

答：智能电池管理主要是指对电池的各种电学参数进行监测采集、数据集中分析、故障上报和检测。 需要对基站或铁塔中的电池组进行远程智能监控。 每个电池可集成PLC模块，可采用直流供电线路进行本地电池信息采集。 公司于2019年与相关企业合作进入该领域，并已形成小批量销售。 基于这样的背景，公司将通过在敞篷车中实施“智能光伏及电池智能管理PLC芯片研发及产业化项目”，充分发挥自身电力线通信技术的先进优势和国产芯片的优势。债券募集项目。 开发汽车、储能等新能源领域电池智能管理PLC芯片及芯片级解决方案，拓展新能源领域产品线，在巩固和提升公司芯片竞争地位的同时，赋能相关技术产业发展行业。

Q：公司在充电桩和电池智能管理方面的业务进展如何？

答：电动汽车充电管理主要是指用户通过新能源电动汽车（含电动汽车、两轮电动汽车）充电桩对车辆上的电池进行充电、缴费、控制等智能化管理。 PLC技术目前主要应用于住宅或商业停车场。 集中式电动汽车充电站应用。 2021年，公司在电动汽车充电桩领域与一些主要厂商展开研发合作，基于PLC通讯功能​​的充电桩有望在2022年批量上市。目前，多家充电桩企业正在积极开展产品评价和推介。

智能电池管理主要是指对电池的各种电参数进行监测和采集、集中数据分析、故障上报和检测。 需要对基站或铁塔中的电池组进行远程智能监控。 每个电池可集成PLC模块，可采用直流供电线路进行本地电池信息采集。 公司于2019年与相关企业合作进入该领域，并已形成小批量销售。 基于此背景，公司将通过在可转债中实施智能光伏和电池智能管理PLC芯片研发及产业化项目，充分发挥自身电力线通信技术的先进优势和国产芯片的优势。募集资金项目，针对电池、电动汽车、储能等新能源领域，开发电池智能管理PLC芯片及芯片级解决方案，拓展新能源领域产品线，赋能相关技术产业发展，巩固并提升公司在芯片行业的竞争地位。

Q：请介绍一下公司在高铁市场的产品规划，其投标模式是什么？

答：公司基于公司电力线通信核心技术和国家电力线通信标准，开辟了高铁业务。 根据国家能效管理战略，国家铁路总公司要求在新建铁路和既有铁路中逐步实施高铁智能用电管​​理系统建设。 该业务的销售模式为公司直接参与投标或委托合作伙伴投标，为铁路总公司委托的铁路线路建设总承包商或铁路运营管理公司提供系统产品。 公司作为满足中国国铁智能电力管理系统技术要求的原芯片厂，成为新能源改造基于电力线通信的能效管理物联网技术和系统建设的主要供应商之一。中国铁路的线路和老线路。

公司高铁相关业务涵盖高铁能源管理、高铁隧道照明、高铁车站智能用电等。 目前，公司作为高铁能源智能管理系统的主要供应商，已获得国内首份高铁能源管理系统运行业绩报告。

Q：为什么智慧路灯需要用到PLC技术？ 能带来什么效果？

答：公司PLC技术和芯片产品应用于智慧城市智慧路灯，通过现有电力线路为单路灯提供双向通信通道，实现故障自动报警、远程控制、感知信息传递，更加实时和灵活的照明群控、调光控制等，实现能效管理和节能，实时监控反馈电压或电流，状态查询等，让路灯按需点亮，实现二次节能.

Q：您如何看待PLC、蓝牙、WIFI技术在智能家居场景下的关系？

答：在千家万户的智能化场景中，“无死角”的网络覆盖、稳定可靠的设备连接和通信是智能家居的基础和关键。 由于墙壁和地板的阻隔，以及很多家电的位置在角落、橱柜、天花板等，目前主流的WiFi、蓝牙等射频无线通信技术由于存在问题难以实现信号全覆盖例如渗透率和网络容量限制。 PLC电力线通信技术以其“无需额外布线、穿墙、畅通、联网”的特点，正在成为全屋智能化的主流通信连接方式。 由于全屋场景的复杂性和设备的多样化，需要将各种通信融合起来，发挥各自的优势，形成多模通信。 因此，作为智能家居的关键终端设备，支持多模通信的网关将成为主流，而高度集成的多模通信芯片是关键。 作为行业领先的物联网通信芯片设计公司，公司依托自身在PLC芯片方面的技术优势，开发高度集成的多模通信芯片产品，通过集成PLC、WiFi、蓝牙等多种通信方式，为客户提供便捷高效的解决方案方法。 ，稳定的多模网关通讯方案，满足了全屋智能化方案中设备连接的便捷性和稳定性，从而降低了客户全屋智能化部署的难度。

Q：公司在智能家居领域有什么新产品或新进展吗？ 与腾讯、联想等平台公司的合作方式是怎样的？

答：公司全面布局智能家居和智能照明行业市场。 以品牌、技术、平台、生态为切入点，与联想集团、腾讯集团在生态、平台等方面开展深度合作，成为联想、腾讯智能家居系统的核心技术服务商。 ，引导用户端的设备厂商，积极引入公司丰富的产品线，形成满足消费者需求的智能产品生态，打造公司独有的云核一体化生态合作伙伴圈。

2022年，公司与腾讯连连联合举办“PLC全屋智慧企业进腾讯（腾讯连连PLC专场）”活动，发布“腾讯连连PLC智能家居”解决方案。 针对腾讯连连平台，公司推出了“WIFI+PLC+蓝牙”多模通信网关，融合了包括PLC在内的多种本地通信技术，有效提升了本地连接的可靠性和网络信号的全覆盖。 同时推出多款基于PLC的智能设备，包括灯带、筒灯、窗帘电机、磁轨灯等。公司推出PLBUS PLC智能照明解决方案和多模网关通讯模块，为下游企业打通多品牌云平台对接，加速智能家居、智能照明厂商产品化进程。 此外，公司已在中国灯饰之都广东省中山市设立办事处，以促进智能照明业务的拓展。

Q：请介绍一下公司PA芯片的具体情况。 PA芯片的主要下游客户有哪些？

答：电力线通信驱动功放（P）芯片是线性放大器，与高速电力线载波通信芯片配套使用，是保证高速电力线载波通信性能不可缺少的部分模块。 公司自主研发的电力线载波电路驱动功放芯片是国内率先实现国产替代的芯片，产品技术指标可与国外同类产品相媲美。 目前，公司研发的P芯片不仅供自用，还对外销售。 市场上除了采购国外厂商的P芯片外，力合微的P芯片将成为性价比更高的选择。 这款芯片在国外的价格是2-3元，公司的P芯片价格也有一定的优势。 在稳定供应链的基础上，公司将继续加强电力线通信驱动功放（P）芯片的市场推广，形成更广泛的应用和更大的国产化替代。

Q：请介绍一下公司在智能电网融合终端方面的布局。

答：在电网市场，2021年公司首次在国家电网统一招标采购中成功中标集中器终端，实现重大突破。 公司将积极开发相关融合终端（又称能量控制器）、智能开关载波通信模块、能效管理系统等，为公司在智能电网市场的进一步发展提供支持。

Q：单模产品和双模产品的主要区别是什么？ 双模的主要优点是什么？ 双模产品和单模产品在价格和毛利率上有什么区别？

答：符合国家电网最新标准的双模产品相比单模产品增加了高速无线通信方式。 双模双通道可以让网络通信更可靠，通信成功率更高。 双模通信带宽高于单模，可支持更多业务和更多应用场景，更好支持新型电力系统建设需求。

双模产品价格随招标情况而变化，以国家电网招标文件为准。 公司在双模产品的研发中充分考虑了成本因素，进行了严格的成本控制。 如果双模产品和单模产品价格不变，对毛利率会有一定影响广东基站能耗管理系统价格，但总体影响不大。

Q：公司与威胜、鼎信、东软等同行业公司相比有哪些优势？

答：公司是一家物联网通信技术和VLSI SoC芯片设计企业。 20年来一直专注于PLC技术和芯片领域的核心技术和自主芯片的持续研发。 培养一整套自主研发设计团队，使公司在瞬息万变的市场需求和激烈的市场竞争中始终保持竞争力，实现自主可控，引领行业可持续发展。 公司具有丰富的全系列芯片、产品和完整解决方案的开发经验，也是多项相关国家标准的主要起草单位。 近年来，PLC在物联网、智能家居全屋控制方面的应用发展迅速，使公司在很多情况下成为客户的首选。 公司前瞻性布局电力物联网、新能源智能管理、综合能效管理、智能家电&全屋智能、智能照明、智能电源数字化管理等物联网业务领域，为通信物联网技术“最后一公里”的可靠连接提供“芯片、模块、终端、系统、软件”的完整解决方案。

力和微（）主营业务：电力线通信（PLC）芯片技术、无线通信芯片技术、多模通信芯片技术的研发。 物联网应用场景“最后一公里”通信连接提供基于电力线的芯片、芯片级解决方案、配套系统及终端产品

利和维2022年三季报显示，公司主营业务收入3.5亿元，同比增长75.09%； 归属于母公司的净利润为5139.9万元，同比增长196.22%； 三季度，公司单季度主营收入1.27亿元，同比增长108.87%； 单季度归属于母公司的净利润为1965.65万元，同比增长1602.61%； 单季度扣非净利润1630.84万元，同比增长942.4%； 投资率18.0%，投资收益782.05万元，财务费用-41.69万元，毛利率40.02%。

最近90天，共有5家机构对该股给予评级，5家给予买入评级； 近90天机构平均目标价48.1。 融资融券数据显示，该股近三个月融资净流出182.6万元，融资余额有所减少； 融券净流出41.57万，融券余额减少。 根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，力合微（）的竞争护城河处于行业平均水平，盈利能力较好，营收增速较差。 财务相对健康，需要关注的财务指标包括：应收账款/利润率。 该股公司指标好3星，价格指标好2星，综合指标2.5星。 （指标仅供参考，指标范围：0~5星，最高5星）

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近日，中电科恩科技有限公司参加由电狐网旗下虎屏工业排行榜平台联合中国工业电气协会、学术机构、和各级产业平台。 比赛。

经过数十天的激烈角逐，中电科恩科技有限公司凭借超强的综合实力和实力，荣获2022年中国电力行业“光伏并网专用断路器十大品牌”荣誉称号。品牌影响力！

被誉为电力行业“金鸡百花奖”的“中国电力电气十大品牌榜”已成功举办7年，现已成为最具权威、规模最大、最具轰动性的年度网络评选电力领域的评选活动。

中电科安科技有限公司是数字配电产品和低碳节能服务提供商。 公司用数字技术助力绿色低碳发展。 专注于电力物联网创新技术及衍生终端产品的研发和生产，为电网和企业用户提供数字化配电和低碳节能解决方案。

公司以芯片融合技术、动态拓扑识别技术、无效能耗智能诊断技术为核心，打造集智能感知、精准测量、实时拓扑、北斗定位、灵活组网和智能化为一体的电力物联网。平台运营。

在2019年国家电网新技术评估中，中电凯恩数字断路器是同类产品中唯一入围的供应商。 中电科恩电力物联网智慧站区关键技术创新与应用荣获2020年度金桥奖项目一等奖。 入选2020年北京市“专精特新”中小企业名单，入选2021年第二批北京市专精特新“小巨人”企业名单。

公司在北京、武汉设有双研发中心和产品实验室，在河北设有数字化工厂，在总部设有覆盖全国的运维中心。 具备为客户提供电力物联网终端核心板设计、数字终端生产、软件集成平台研发和远程运维服务的能力。

CEICO数字终端覆盖电力低压侧一次、二次设备，并嵌入边缘计算、智能诊断等功能，显着提升终端设备的智能化和计算能力。

全息传感数字终端产品具备高精度传感和多种数据采集能力，覆盖配电管理、用电安全、节能服务等多个应用场景；

数字化低压配电柜以数字化终端为核心单元，模块化、系列化，助力配电站、数据中心、分布式光伏电站等实现数字化目标；

综合能源管理平台涵盖碳管理系统、配电数字化系统、能耗监控系统、能效管理系统、智能用电系统等，构建完整的电力物联网。

中电科恩率先将物联网技术成果应用于新型电网建设电能耗管理系统品牌，并广泛应用于电网低压配电侧。 减少损耗和消耗，提高配电效率和运行安全。 目前产品在河北、新疆、陕西、山东等15个省电网项目稳定运行。

在低碳节能服务领域，运用成熟的电力物联网技术，以数字终端的精准采集和智能诊断为核心基础，以节能、安全、高效管理为目的，以精细化管理理念，结合能源管理平台，聚焦线路能耗数据精准计量、设备能耗状态实时可视化监控、设备无效能耗智能诊断，提升综合能效。

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